Estimados buenas tardes,

Quisiera consejo del que hacer puesto que desde hace tiempo vengo invirtiendo en bonos nacionales y debido a los acontecimientos presentados en el país las ultimas semanas de este mes, he tenido perdidas considerables y no se si inyectar ya que hay precios muy buenos sabiendo que esto pronto se mejorará o sacar lo que mas pueda y esperar. ¿ustedes que opinan?

Hola Sebastián, que lástima que no lo viste venir, ya que era un tema que se venia revisando desde hace varios meses. Es más, el primero en publicarlo abiertamente fue Cristóbal Doberti de SURA, quien en Mayo de este año empezó a publicar que había que acortar duración en los portfolios de renta fija ya que las rentabilidades alcanzadas hasta esa fecha no se iban a volver a repetir. Incluso fue muy criticado por anticiparse demasiado al posible ajuste, ya que a partir de su recomendación las tasas siguieron bajando aún más. Pero ya por Agosto, Septiembre, ya era un consenso de la mayoría de los actores de mercado el concepto de acortar duración o derechamente tomar la utilidad en la renta fija de mediano/largo plazo.

Dado que los desplazamientos de la curva de rendimiento se ha dado en casi toda la curva, creo que aún le puede quedar un poco más de ajuste, hablemos de 1 o 2 semanas tal vez, ya que los movimientos de renta fija tienden a ser más lentos que la renta variable.

Desconozco los detalles de tu posición actual en instrumentos de deuda, pero recuerda que éstos siempre terminan recuperándose, y el tiempo que dure en recuperar lo perdida está estrechamente relacionado con la duración de tus instrumentos. Recuerda además que al mantener instrumentos de deuda a termino, anulas las valorizaciones diarias de mercado y finalmente te quedas con las condiciones del instrumento al momento de la compra.

Tal vez un poco a destiempo la respuesdta pero me pareció interesante este artículo sobre las inversiones a renta fija, que al parecer no lo son tanto y hay que conocer muy bien el lenguaje antes de decidirse por alguno

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Juan Manuel Doren
Dólar a pesos chilenos