Monitor de Precios de la Celulosa en China por Citi. Informe en inglés.
Pueden descargar el informe en el siguiente link:
https://files.fm/u/xyt3stc7El precio neto de la celulosa de fibra larga en China subió USD6/t esta semana, mientras continuó la presión sobre la fibra corta al caer USD8/t. Con esto, el diferencial de precios entre ambas fibras está en línea con su promedio histórico por primera vez desde diciembre de 2018.
El precio de la celulosa de fibra corta en China cayó por vigésima primera semana consecutiva a USD501/t, registrando su menor valor desde noviembre de 2016, ubicándose USD24/t por debajo del costo marginal de producción. En tanto, la celulosa de fibra larga subió a USD573/t. En lo que va de este año, mientras la celulosa de fibra corta ha corregido un 23% (-USD152/t), la de fibra larga se ha ajustado un 21% (-USD150/t).
Mientras el ritmo de caída del precio de la celulosa de fibra corta está disminuyendo, y uno de los factores negativos se está disipando (nos referimos a su diferencial de precios con la celulosa de fibra larga, lo que reduce el riesgo de sustitución), aún esperamos que ésta siga cayendo en los próximos meses debido a inventarios en los puertos en niveles récord y demanda estacionalmente débil. Como lo hemos reiterado anteriormente, estimamos que la fibra corta caerá a niveles en torno a USD40-50/t por debajo del costo marginal, lo que da cuenta de un 5% a 6% de riesgo potencial de caída desde su actual nivel (-USD30/t).
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