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Monitor de Precios de la Celulosa por CITI al 21 Jul 2020.
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Autor:  emprendedor [ 21 Jul 2020, 22:29 ]
Asunto:  Monitor de Precios de la Celulosa por CITI al 21 Jul 2020.

Monitor de Precios de la Celulosa por CITI al 21 Jul 2020.

Pueden descargar el informe en el siguiente link: https://files.fm/u/v2xccbzy

Los precios en China – El precio de la celulosa de fibra corta puesta en China subió US$2/t a US$445/t, en tanto la celulosa de fibra larga recuperó US$4/t a US$558/t. Con esto, el diferencial de precios entre ambos productos alcanza a US$113/t, y se mantiene muy por sobre su promedio de cinco años de US$72/t. En lo que va de este año, la celulosa de fibra corta acumula una baja de 3% (US$-12/t), en tanto la celulosa de fibra larga casi no registra variación (US$+1/t).

Las noticias recientes más relevantes – El precio a futuro de la celulosa de fibra larga en la bolsa de Shanghai a septiembre cierra estable esta semana en US$540/t (excluyendo IVA y costos logísticos): Medido en yuanes, el precio cerró en RMB4.408/t, estable con relación al lunes de la semana pasada (US$+2/t). Los inventarios de celulosa en los puertos de Europa se incrementaron en un 12% en Junio respecto a Mayo: Según Europulp, los inventarios de celulosa en los puertos europeos alcanzaron a 1,66 millones de toneladas (+182 mil toneladas, o, +12,3% m/m). Si bien los stocks acumulan una baja de 345 mil toneladas desde el peak registrado en marzo de 2019 (-17%), se mantienen muy por sobre el promedio de los años 2017 y 2018 para el mes de junio (+51%). Esta información reafirma nuestra preocupación sobre el aún elevado nivel de inventarios a lo largo de la cadena de suministro.

Nuestra visión - Desde fines de mayo pasado, los precios de la celulosa de fibra corta y larga en China han caído US$25-30/t a US$445/t y US$545/t, respectivamente. Este movimiento ha superado nuestra expectativa (corrección de US$10-15/t) en medio del impacto de la pandemia sobre la demanda de papel de impresión y escritura, la disminución en la tasa de crecimiento de productos tissue desde los niveles observados a comienzos del brote de coronavirus y una mayor oferta. Por esto, hemos reducido nuestras proyecciones de precio promedio de celulosa de fibra corta para este año en China en un 2% a US$465/t (US$-10/t). Si bien continuamos creyendo que un alza de precios debiera observarse a partir de septiembre producto de un período activo en términos de mantenciones de plantas y mayor demanda estacional, la recuperación se producirá desde una base más baja. Para fines de año, esperamos que el precio alcance a US$500/t, US$55/t por sobre su actual nivel. Para el año 2021, estamos reduciendo nuestra proyección de precio promedio en un 4% a US$530/t (US$-20/t), con un peak de US$550/t a mediados de ese año, justo antes de la entrada de nueva capacidad.

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